4月28日，顧家家居（603816.SH）發(fā)布的2025年一季度財報數(shù)據(jù)顯示，公司營收突破49億元，同比增長12.95%，歸母凈利潤超過5億元，同比大增23.53%。其穩(wěn)健扎實(shí)的財務(wù)數(shù)據(jù)，不僅展現(xiàn)了企業(yè)在行業(yè)下行周期中的抗壓能力，更揭示了存量市場破局的核心邏輯：用戰(zhàn)略定力對沖周期波動，以組織韌性重構(gòu)增長動能。

透視2025年Q1以及2024年年報數(shù)據(jù)，顧家家居呈現(xiàn)了清晰的增長路徑：通過聚焦功能沙發(fā)、床墊和整家定制三大戰(zhàn)略品類，以及整裝、國內(nèi)電商、跨境電商三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性突破，其中新興業(yè)務(wù)（OBM、顧家樂活、購物中心）的快速成長成為亮點(diǎn)。在2024年行業(yè)以及公司短期承壓后，顧家家居通過戰(zhàn)略深化與運(yùn)營效率提升，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營質(zhì)量與規(guī)模的穩(wěn)健增長，展現(xiàn)了“穩(wěn)中有進(jìn)”的可持續(xù)發(fā)展能力。

財報的“穩(wěn)”與“亮”：數(shù)據(jù)背后的結(jié)構(gòu)性突圍

面對消費(fèi)分化與行業(yè)縮量的雙重壓力，顧家家居的財報延續(xù)了“穩(wěn)”字當(dāng)頭的風(fēng)格，經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)化成效顯著，功能沙發(fā)、床墊、定制等戰(zhàn)略品類及戰(zhàn)略業(yè)務(wù)增速向好，而整裝、跨境電商等新渠道也在貢獻(xiàn)增量。

這背后，是顧家家居對“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”的精準(zhǔn)捕捉——通過業(yè)務(wù)分類治理，集中資源培育高潛力賽道，構(gòu)建起“戰(zhàn)略品類突破+渠道生態(tài)重構(gòu)”的雙驅(qū)動模式。

 財報數(shù)據(jù)顯示，顧家家居功能品類3 年收入復(fù)合增長率 13.4%。臥室打造“3D 床墊”差異化進(jìn)攻策略，2024年全年實(shí)現(xiàn)爆款床墊銷售額1.2 億，實(shí)現(xiàn)量利雙收。定制業(yè)務(wù)以產(chǎn)品矩陣下沉實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品力改善，堅持環(huán)保策略，提升產(chǎn)品性價比；同時通過新品開發(fā)、老品優(yōu)化、迅速切入市場主流價位段，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的增長；融合大店方面，顧家家居保持持續(xù)進(jìn)攻態(tài)勢，零售增長 16%。至2025年一季度，公司內(nèi)貿(mào)功能沙發(fā)、床墊及定制零售業(yè)務(wù)延續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢，同比增長超30%，旗艦產(chǎn)品赫茲功能沙發(fā)上市9個月銷量突破2萬套，標(biāo)志性產(chǎn)品“1號墊”上市十周年累計下線超100萬張；同時，公司融合大店數(shù)量突破375家，顧家星選展廳面積突破10萬㎡，并發(fā)布家居行業(yè)首個全鏈路“AI設(shè)計大腦”，將行業(yè)積淀轉(zhuǎn)化為智能生產(chǎn)力。

此外，顧家家居的零售轉(zhuǎn)型成效顯著，以用戶為中心的數(shù)字化體系全面落地。至2025年一季度，其會員總量突破600萬，月活增長84%，用戶NPS持續(xù)優(yōu)化，體驗閉環(huán)建設(shè)成效凸顯。其中，電子合同與融合交易系統(tǒng)覆蓋率達(dá)99%，商品運(yùn)營系統(tǒng)完成GTM全鏈路打通；Q1訂單履約準(zhǔn)交率提升至98%，渠道庫存下降37%，倉配服基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋率突破56%帶動存貨周轉(zhuǎn)加速5天。

而在全球化戰(zhàn)略縱深推進(jìn)下，顧家家居不斷鞏固全球軟體出口的領(lǐng)先地位與海外各個國家的本土化運(yùn)營能力。其中，越南基地Q1產(chǎn)量同比激增71%且制造成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，墨西哥、美國基地運(yùn)營能力持續(xù)強(qiáng)化；OBM業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張，海外自有品牌門店增至34家，泰國曼谷更是通過首推“定制+軟體”融合大店模式，實(shí)現(xiàn)本土化經(jīng)營與品牌滲透雙突破。 

同時，顧家家居對新興業(yè)務(wù)的布局同樣值得關(guān)注。在整裝領(lǐng)域，顧家家居通過“以軟促定”模式構(gòu)建差異化競爭力，依托產(chǎn)品力提升、交付體系優(yōu)化及終端店態(tài)升級，顯著增強(qiáng)了客戶認(rèn)可度；跨境電商瞄準(zhǔn)美國線上市場機(jī)遇，通過渠道多元化布局、差異化產(chǎn)品矩陣及新品策略，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與盈利雙增長。

渠道策略層面，顧家家居針對消費(fèi)分層趨勢實(shí)施精準(zhǔn)布局。例如，樂活深耕鄉(xiāng)鎮(zhèn)分銷網(wǎng)絡(luò)，通過差異化產(chǎn)品與政策滲透下沉市場；購物中心渠道聚焦核心商圈流量，打造適配高端客群的場景化店態(tài)。雙軌并行的渠道戰(zhàn)略既拓寬了用戶覆蓋面，又通過產(chǎn)品線延伸增強(qiáng)市場滲透能力，顧家家居形成了多層次業(yè)務(wù)增長路徑。

戰(zhàn)略定力：職業(yè)化治理下的長期主義

顧家家居財報的穩(wěn)健性，本質(zhì)上源于其戰(zhàn)略執(zhí)行的一致性。自職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊全面接手運(yùn)營以來，企業(yè)通過系統(tǒng)化的制度創(chuàng)新與組織創(chuàng)新，構(gòu)建起更有韌性的長效發(fā)展機(jī)制。從最新戰(zhàn)略的“鞏固邊界內(nèi)市場”目標(biāo)，到零售轉(zhuǎn)型、全球深化、效率驅(qū)動三大支柱的落地，顧家始終以五年甚至十年的周期布局能力建設(shè)，并以快速應(yīng)變的執(zhí)行力應(yīng)對市場變化。

2024年，顧家家居通過系統(tǒng)性變革實(shí)現(xiàn)突破：治理端重組董事會優(yōu)化決策效能，業(yè)務(wù)端調(diào)整內(nèi)貿(mào)整家戰(zhàn)略節(jié)奏、加速外貿(mào)本土化運(yùn)營；組織端重塑架構(gòu)實(shí)現(xiàn)價值鏈清晰化、產(chǎn)品事業(yè)部實(shí)體化，同步深化全價值鏈精益運(yùn)營提效及結(jié)構(gòu)性降本；通過“戰(zhàn)略-組織-運(yùn)營”三位一體改革，形成強(qiáng)韌經(jīng)營底盤，為可持續(xù)增長注入確定性動能。

而在錨定長期主義發(fā)展目標(biāo)的同時，顧家家居也實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略定力與執(zhí)行敏捷性的平衡。公司以“效率”與“活力”為第一原則，各主體積極采取措施應(yīng)對行業(yè)變化與挑戰(zhàn)。以體制變革為例，在組織架構(gòu)端，顧家家居采用矩陣式管理模式深度適配整家業(yè)務(wù)體系，2024年成立客餐廳、臥室、定制三大空間事業(yè)部，以專業(yè)化分工提升品類競爭力，同步強(qiáng)化價值鏈快反能力，精準(zhǔn)捕捉結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。治理靈活性與激勵創(chuàng)新的協(xié)同作用，不僅驅(qū)動運(yùn)營效率提升，更成為應(yīng)對市場變革、實(shí)現(xiàn)持續(xù)突破的制度化保障。

在戰(zhàn)略落地層面，公司展現(xiàn)出更深層的用戶思維。例如，顧家星選展廳中的智能床墊，搭載實(shí)時監(jiān)測與自適應(yīng)調(diào)節(jié)系統(tǒng)，將睡眠數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品迭代的驅(qū)動力；定制4.0柔性生產(chǎn)線通過智能分揀，實(shí)現(xiàn)“一件訂單即一條產(chǎn)線”的極致效率。這些創(chuàng)新不僅是技術(shù)升級，更是對用戶需求的深度響應(yīng)——在存量市場中，唯有將產(chǎn)品變?yōu)椤敖鉀Q方案”，才能打開增量空間。

韌性生長：從存量博弈到增量創(chuàng)造

存量市場的較量，實(shí)則是效率革命與創(chuàng)新突破的雙重角逐。

面對行業(yè)轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略整合壓力，顧家家居選擇以“技術(shù)升維”打破同質(zhì)化僵局。其自主研發(fā)的KTRON SPACE功能鐵架技術(shù)平臺，通過零靠墻、真高腳等創(chuàng)新設(shè)計，將沙發(fā)從傳統(tǒng)坐具升級為“空間解決方案”，精準(zhǔn)擊中小戶型家庭對空間利用率的極致追求。搭配隱藏式儲物、可調(diào)節(jié)辦公模式等功能，顧家家居產(chǎn)品在社交平臺迅速走紅，客單價較傳統(tǒng)沙發(fā)提升，成為年輕消費(fèi)者“為設(shè)計買單”的典型案例。

當(dāng)家居消費(fèi)從“功能性滿足”轉(zhuǎn)向“情感化體驗”時，消費(fèi)者愿意為契合生活場景的產(chǎn)品支付溢價。顧家家居通過建立用戶數(shù)據(jù)中臺，實(shí)時捕捉小紅書、抖音等平臺的趨勢熱點(diǎn)以及終端反饋，將“親子互動”“居家辦公”等場景融入產(chǎn)品設(shè)計，形成“需求-研發(fā)-反饋”的閉環(huán)。這種以數(shù)據(jù)驅(qū)動的敏捷創(chuàng)新，使其在存量市場中成功開辟高附加值賽道，避開低端價格戰(zhàn)的泥潭。

與此同時，顧家家居對技術(shù)創(chuàng)新的投入正在重構(gòu)行業(yè)價值鏈條。2025年一季度，顧家家居研發(fā)技術(shù)投入增長22%，在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)零重力機(jī)械臂系統(tǒng)、零靠墻自適應(yīng)技術(shù)及矮大深空間優(yōu)化鐵架等首創(chuàng)技術(shù)的落地。其測試中心實(shí)驗室獲CNAS認(rèn)證后，檢測能力覆蓋幾百項核心指標(biāo)，自研的耐磨測試裝置將大幅提升效率。當(dāng)消費(fèi)者對環(huán)保與耐用性的需求日益提升時，顧家通過數(shù)據(jù)化、標(biāo)準(zhǔn)化的品控體系，率先建立起“品質(zhì)信任”的護(hù)城河。

而一體化整家戰(zhàn)略的“漸進(jìn)式突破”則展現(xiàn)了顧家的長期耐心。從“小整家”（沙發(fā)+定制柜）到“大整家”（全屋軟裝+智能家居），企業(yè)采取“先標(biāo)準(zhǔn)化、再個性化”的策略。設(shè)計、交付、服務(wù)三大中臺的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，將整單交付周期進(jìn)行效率可控；與裝修公司、設(shè)計師平臺的數(shù)據(jù)打通，形成“方案導(dǎo)流-精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化”的閉環(huán)。

增量創(chuàng)造的另一個支點(diǎn)，是對家居生態(tài)的重新定義。顧家星選展廳中的智能床墊，搭載心率監(jiān)測與自適應(yīng)調(diào)節(jié)系統(tǒng)，將睡眠數(shù)據(jù)實(shí)時反饋至云端，為用戶提供個性化健康建議，甚至聯(lián)動空調(diào)、燈光等智能家居設(shè)備，構(gòu)建“睡眠生態(tài)”。

當(dāng)國內(nèi)市場的天花板逐漸顯現(xiàn)，顧家家居將目光投向更廣闊的全球舞臺，以自有品牌進(jìn)軍海外中高端市場。例如，在泰國曼谷的整家旗艦店中，定制柜體與功能沙發(fā)的場景化組合，不僅還原了當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的居住習(xí)慣，更通過本土化設(shè)計團(tuán)隊解決了文化適配問題。這種“全球化思維+本地化運(yùn)營”的策略，使其在東南亞市場的市場競爭力更加穩(wěn)健，也或?qū)⒊蔀楹Ｍ鈽I(yè)務(wù)盈利的重要支點(diǎn)。

未來啟示：慢周期中的快變量

顧家家居的財報，為行業(yè)提供了一個關(guān)鍵啟示：慢周期中的領(lǐng)跑者，往往是最善用“快變量”的企業(yè)。所謂快變量，既包括數(shù)字化、智能化等技術(shù)杠桿，也涵蓋組織敏捷性、用戶運(yùn)營能力等軟性資產(chǎn)。例如，其零售轉(zhuǎn)型并非簡單押注直營，而是通過“三流解耦”（信息流、物流、資金流）重構(gòu)渠道關(guān)系，以數(shù)據(jù)中臺支撐“拉式運(yùn)營”，實(shí)現(xiàn)從“貨找人”到“人找貨”的轉(zhuǎn)變。

更深層的快變量，則是對“人”的重視。從引進(jìn)定制行業(yè)頭部人才，到與米蘭設(shè)計中心合作打造KUKA DESIGN原創(chuàng)力，顧家正在構(gòu)建一個開放的人才生態(tài)。這種“外腦+內(nèi)生”的融合，讓其在產(chǎn)品創(chuàng)新與模式迭代上始終快人一步。

2025年是顧家家居“四3戰(zhàn)略”的啟動年。未來，顧家家居將圍繞“零售轉(zhuǎn)型、整家突破、全球深化、效率驅(qū)動”四大戰(zhàn)略支柱，通過五大核心路徑實(shí)現(xiàn)突破：

一是深化“一體兩翼”內(nèi)貿(mào)戰(zhàn)略，以軟體業(yè)務(wù)創(chuàng)新與整家業(yè)務(wù)突破協(xié)同驅(qū)動增長，同步推進(jìn)全球化布局強(qiáng)化外貿(mào)競爭力；二是構(gòu)建敏捷型組織體系，通過體制機(jī)制優(yōu)化與簡政放權(quán)激活組織動能，建立KBS（顧家業(yè)務(wù)系統(tǒng)）為核心的經(jīng)營管理系統(tǒng)，形成“戰(zhàn)略解碼-能力建設(shè)-價值創(chuàng)造”的正向增長飛輪；三是以戰(zhàn)略聚焦原則配置資源，重點(diǎn)投向AI數(shù)智化升級、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新等核心能力建設(shè)，夯實(shí)長期發(fā)展根基。

人才與組織建設(shè)方面，實(shí)施“四化”干部團(tuán)隊培養(yǎng)戰(zhàn)略：以年輕化激活創(chuàng)新思維，專業(yè)化提升業(yè)務(wù)穿透力，事業(yè)化強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，梯隊化保障人才可持續(xù)供給，打造能適應(yīng)變革、持續(xù)突破的高效團(tuán)隊。通過戰(zhàn)略聚焦與組織能力雙輪驅(qū)動，系統(tǒng)性提升運(yùn)營效率和市場響應(yīng)速度，為戰(zhàn)略周期目標(biāo)達(dá)成構(gòu)建確定性路徑。

財報不僅是過去一年的成績單，更是一家企業(yè)面向未來的宣言。在顧家家居的數(shù)據(jù)中，我們看到的不僅是營收與利潤的數(shù)字浮動，更是一個傳統(tǒng)制造企業(yè)向“用戶型、科技型、全球型”公司蛻變的軌跡。面對萬億級家居市場的需求升級與行業(yè)結(jié)構(gòu)性變革，顧家將以戰(zhàn)略定力穿越迷霧，以技術(shù)創(chuàng)新打開邊界，以用戶思維重構(gòu)價值，持續(xù)為全球消費(fèi)者構(gòu)建美好生活方式。